Target Q2 2026: Mehr Kunden, kleinere Warenkörbe, mehr Online

Target hat im zweiten Quartal 2026 deutlich mehr Kunden erreicht und seinen Umsatz gesteigert. Hinter den Unternehmenszahlen steckt zugleich ein Signal für den US-Einzelhandel: Verbraucher kaufen weiter, achten stärker auf Preise und nutzen digitale sowie schnelle Lieferangebote überdurchschnittlich. Die am Vortag veröffentlichten Zahlen von Home Depot passen in dieses Bild, auch wenn beide Händler unterschiedliche Märkte bedienen.

Mehr Kunden treiben das Wachstum bei Target

Target erzielte im zweiten Quartal einen Nettoumsatz von 26,54 Milliarden US-Dollar. Das waren 5,3 Prozent mehr als im Vorjahresquartal. Die vergleichbaren Umsätze, bei denen Neueröffnungen und andere Sondereffekte weitgehend herausgerechnet werden, stiegen um 3,8 Prozent.

Interessanter als die reine Wachstumsrate ist deren Zusammensetzung. Die Zahl der Transaktionen erhöhte sich um 3,6 Prozent, während der durchschnittliche Einkaufsbetrag lediglich um 0,2 Prozent zunahm. Target wächst damit derzeit kaum über größere Warenkörbe, sondern vor allem dadurch, dass häufiger eingekauft wird.

Für die Einordnung des US-Einzelhandel ist das relevant. Es spricht nicht für einen Verbraucher, der seine Ausgaben ungehemmt erhöht. Vielmehr gelingt es Target, Kunden häufiger in seine Verkaufskanäle zu holen. Dazu dürfte auch die aggressive Preispolitik beitragen. Nach Unternehmensangaben wurden innerhalb eines Jahres die Preise von mehr als 10.000 Artikeln gesenkt.

US-Einzelhandel: Online wächst erneut deutlich schneller

Noch klarer fällt die Verschiebung zwischen den Vertriebskanälen aus. Die vergleichbaren Umsätze der stationär ausgelösten Verkäufe stiegen bei Target um 2,7 Prozent. Die digital ausgelösten Umsätze legten dagegen um 8,7 Prozent zu.

Besonders dynamisch entwickelt sich die schnelle Zustellung. Same-Day Delivery wuchs um mehr als 25 Prozent. Damit bestätigt Target eine Entwicklung, die inzwischen bei mehreren großen US-Händlern zu beobachten ist: Im Onlinehandel reicht es immer weniger, lediglich bestellbar zu sein. Geschwindigkeit wird zunehmend Bestandteil des Produkts.

Die Filiale verliert dadurch allerdings nicht automatisch an Bedeutung. Bei Target werden 97,6 Prozent des Warenumsatzes über das Filialnetz erfüllt. Darin enthalten sind neben klassischen Einkäufen auch Order Pickup, Drive Up, Same-Day Delivery und der Versand von Waren aus Filialen.

Die Trennung zwischen Onlinehandel und stationärem Handel wird damit zunehmend künstlich. Die Filiale wird zum Lager, Abholpunkt und Versandstandort zugleich. Für den US-Einzelhandel verschiebt sich der Wettbewerb deshalb von der Frage „online oder offline“ hin zur Frage, wer Waren am schnellsten und wirtschaftlichsten zum Kunden bekommt.

Home Depot liefert einen zweiten Hinweis

Interessant wird die Target-Meldung im Zusammenhang mit den einen Tag zuvor veröffentlichten Zahlen von Home Depot. Der Baumarktbetreiber meldete ebenfalls zweistelliges Wachstum seiner Onlineumsätze. Gleichzeitig bleiben größere, aufschiebbare Renovierungsprojekte unter Druck.

Die Vergleichbarkeit ist begrenzt: Wer Lebensmittel oder Kosmetik bei Target kauft, trifft eine andere Kaufentscheidung als ein Kunde, der eine Küche oder ein größeres Renovierungsprojekt plant. Dennoch ergänzen sich die beiden Zahlenwerke.

Target zeigt steigende Kundenfrequenz bei nahezu unverändertem Einkaufsbetrag. Home Depot sieht weiterhin Nachfrage nach kleineren Reparatur- und Wartungsprojekten, während größere diskretionäre Ausgaben schwieriger bleiben.

Das ist noch kein Beweis für einen flächendeckenden Konsumtrend. Als Indikation ergibt sich aber ein konsistentes Bild: Der amerikanische Verbraucher verschwindet nicht aus dem Markt, entscheidet jedoch selektiver. Kleinere und notwendige Käufe funktionieren besser als große, verschiebbare Investitionen.

Preise werden wieder stärker zum Wettbewerbsfaktor

Auch Targets Sortimentsentwicklung passt zu dieser Interpretation. Besonders stark entwickelten sich unter anderem Lebensmittel und Getränke sowie Beauty-Produkte. Auch der von Target als „Fun 101“ bezeichnete Bereich mit Spielwaren, Elektronik, Sammelartikeln, Büchern und Gaming legte deutlich zu.

Schwächer bleiben dagegen Bereiche wie Bekleidung sowie Wohnen und Einrichtung. Gerade diese Kategorien sind stärker von diskretionären Ausgaben abhängig.

Für den US-Einzelhandel dürfte deshalb die Preissetzung in den kommenden Monaten eine größere Rolle spielen. Target versucht offensichtlich, Frequenz über niedrigere Preise zu gewinnen. Das kann Umsatz bringen, setzt aber gleichzeitig voraus, dass Einkauf, Logistik und zusätzliche Erlösquellen genügend Marge liefern.

Eine solche Erlösquelle ist Retail Media. Targets Werbeumsatz stieg im Quartal von 217 auf 279 Millionen US-Dollar. Auch Mitgliedschaften und der Target+-Marketplace trugen dazu bei, dass die Erlöse außerhalb des klassischen Warenverkaufs insgesamt um gut 20 Prozent zunahmen.

Zollrückzahlung verzerrt den ausgewiesenen Gewinn

Beim Gewinn ist dagegen Vorsicht angebracht. Target weist einen Quartalsgewinn von rund 1,88 Milliarden US-Dollar und ein Ergebnis je Aktie von 4,11 Dollar aus. Im Vorjahr waren es 935 Millionen Dollar beziehungsweise 2,05 Dollar je Aktie.

Ein erheblicher Teil dieses Anstiegs stammt allerdings nicht aus dem operativen Geschäft. Target verbuchte im Quartal 994 Millionen US-Dollar an Zollrückerstattungen. Nach Steuern erhöhten sie das Ergebnis um 752 Millionen Dollar beziehungsweise 1,65 Dollar je Aktie.

Auch die ausgewiesene Bruttomarge von 33,7 Prozent profitiert stark davon: Allein 3,7 Prozentpunkte stammen aus dem Zolleffekt. Wer nur auf die Verdopplung des Gewinns schaut, erhält deshalb ein deutlich zu positives Bild der operativen Entwicklung.

Die Rückerstattungen sind zudem kein reines Target-Phänomen. Auch Home Depot verbuchte im zweiten Quartal hohe Zollrückzahlungen. Für die Analyse aktueller US-Handelszahlen bedeutet das: Gewinn- und Margenentwicklungen verschiedener Händler sind derzeit teilweise durch denselben Sondereffekt beeinflusst.

US-Einzelhandel sendet ein differenziertes Konsumsignal

Target hat seine Jahresprognose nach dem zweiten Quartal angehoben und erwartet für 2026 nun ein Umsatzwachstum von rund 5 Prozent. Der operative Turnaround des Unternehmens spielt dabei zweifellos eine Rolle. Deshalb wäre es zu weitgehend, aus Targets Entwicklung unmittelbar auf den gesamten amerikanischen Konsum zu schließen.

In Verbindung mit den Ergebnissen anderer Händler entsteht jedoch ein klareres Muster. Kunden kaufen weiterhin, aber Preis und Nutzen gewinnen an Bedeutung. Onlinekanäle wachsen schneller als das Gesamtgeschäft, während schnelle Zustellung zunehmend zum Standard wird. Gleichzeitig bleiben größere diskretionäre Ausgaben anfälliger.

Für Händler ist damit weniger die Frage entscheidend, ob der US-Einzelhandel wächst oder schrumpft. Wichtiger ist, wo das Geld ausgegeben wird und welche Kaufentscheidungen Verbraucher aufschieben. Targets Quartalszahlen liefern dafür deutlich mehr Informationen als die Schlagzeile über einen verdoppelten Gewinn.

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