DoorDash Finanzergebnisse 2025: Bilanz zeigt deutlichen Zuwachs bei Bestellungen und Marktwert

Der US-amerikanische Lieferdienst hat seine DoorDash Finanzergebnisse 2025 für das vierte Quartal sowie das gesamte Geschäftsjahr veröffentlicht. Das Unternehmen verzeichnete einen deutlichen Anstieg des Umsatzes auf 4,0 Milliarden US-Dollar im Schlussquartal, was einem Zuwachs von 38 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Neben dem organischen Wachstum im US-Kernmarkt trug insbesondere die Integration des übernommenen Anbieters Deliveroo zu der Entwicklung der betrieblichen Kennzahlen bei.

Umsatzentwicklung und Marktplatz-Volumen im vierten Quartal

Die vorliegenden DoorDash Finanzergebnisse 2025 belegen eine kontinuierliche Ausweitung des Geschäftsvolumens. Die Anzahl der Gesamtaufträge stieg im vierten Quartal um 32 Prozent auf 903 Millionen an. Ohne die Einbeziehung von Deliveroo belief sich das Wachstum der Bestellungen auf 20 Prozent. Das Marketplace Gross Order Value (GOV), welches den Gesamtwert der über die Plattform abgewickelten Bestellungen darstellt, kletterte auf 29,7 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht einer Steigerung von 39 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen führt diesen Zuwachs primär auf eine gestiegene Anzahl an aktiven Nutzern sowie eine höhere Bestellfrequenz zurück.

Das nach GAAP ermittelte Nettoergebnis, das den Aktionären zuzurechnen ist, belief sich im vierten Quartal auf 213 Millionen US-Dollar. Im Vergleich zum vierten Quartal 2024, in dem 141 Millionen US-Dollar erwirtschaftet wurden, stellt dies eine Erhöhung dar, während das Ergebnis im Vergleich zum dritten Quartal 2025 leicht rückläufig war. Das bereinigte EBITDA stieg synchron zum Umsatz um 38 Prozent auf 780 Millionen US-Dollar. Die Nettoerlösmarge lag im vierten Quartal bei 13,3 Prozent und war damit im Vergleich zu den Vorquartalen des Jahres 2025 leicht volatil.

Integration von Deliveroo und internationale Märkte

Ein wesentlicher Bestandteil der DoorDash Finanzergebnisse 2025 ist der Einfluss internationaler Aktivitäten. Seit der Übernahme von Deliveroo im Oktober 2025 hat DoorDash seine Präsenz in über 40 Ländern gefestigt. Im vierten Quartal beschleunigte sich das Wachstum der Gesamtaufträge bei Deliveroo. Der Beitrag von Deliveroo zum bereinigten EBITDA lag bei über 45 Millionen US-Dollar und übertraf damit die ursprünglichen Erwartungen der Geschäftsführung leicht.

International verzeichnete DoorDash auch ohne Berücksichtigung von Deliveroo eine Beschleunigung des GOV-Wachstums im Vergleich zum dritten Quartal. Die Stückkostenrechnung in den internationalen Märkten verbesserte sich sowohl im Jahres- als auch im Quartalsvergleich, obwohl das Unternehmen weiterhin signifikante Investitionen in diesen Regionen tätigt. Die Zusammenführung der technischen Infrastrukturen von DoorDash, Wolt und Deliveroo auf eine gemeinsame globale Technologieplattform ist bereits eingeleitet worden, um die operative Effizienz langfristig zu steigern und Innovationen schneller lokal implementieren zu können.

Diversifizierung in den Bereichen Lebensmittel und Einzelhandel

Neben dem klassischen Restaurantgeschäft gewannen die Kategorien Lebensmittel und Einzelhandel im Jahr 2025 an Bedeutung. Im vierten Quartal erreichten diese Segmente ein Wachstum des Marketplace GOV, das über dem Niveau des Vorjahresquartals lag. Besonders hervorzuheben ist, dass im Dezember 2025 über 30 Prozent der monatlich aktiven Nutzer in den USA sowie fast 30 Prozent der globalen Nutzer Dienstleistungen aus diesen neuen Kategorien in Anspruch nahmen.

Die Stückkostenrechnung in den Bereichen US-Lebensmittel und Einzelhandel verbesserte sich im vierten Quartal kontinuierlich. Das Management geht davon aus, dass diese Kategorien in der zweiten Jahreshälfte 2026 eine positive Profitabilität auf Basis der Stückkosten erreichen werden. Um dieses Ziel zu unterstützen, wurden neue Dienstleistungen wie Reservierungssysteme für Restaurants und optimierte Werbekampagnen für Händler eingeführt, die den Mehrwert für die Partner auf der Plattform erhöhen sollen.

Operative Kostenstruktur und Cashflow-Entwicklung

Die Kosten der Umsatzerzielung stiegen im vierten Quartal auf 1,9 Milliarden US-Dollar, was primär auf das höhere Auftragsvolumen und die Integration von Deliveroo zurückzuführen ist. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung sowie für allgemeine Verwaltung nahmen ebenfalls zu, was durch gestiegene Personalaufwendungen und softwarebezogene Kosten begründet wurde. Die Marketingkosten stiegen im vierten Quartal auf 707 Millionen US-Dollar, was einen Zuwachs von 31 Prozent im Vergleich zum Vorjahr darstellt.

Der operative Cashflow lag im vierten Quartal 2025 bei 421 Millionen US-Dollar, während der freie Cashflow mit 254 Millionen US-Dollar beziffert wurde. Dieser Rückgang im Vergleich zum Vorjahr resultierte unter anderem aus höheren Forderungen im Lebensmittelbereich, gestiegenen Vorauszahlungen für Versicherungen und Technologie sowie einmaligen Transaktionskosten und rechtlichen Vergleichen im Zusammenhang mit der Deliveroo-Akquisition. Das Unternehmen verfügte zum Ende des Jahres über eine neue Ermächtigung zum Rückkauf von Aktien im Wert von bis zu 5,0 Milliarden US-Dollar, von der bis Mitte Februar 2026 jedoch noch kein Gebrauch gemacht wurde.

Faktoren für die Geschäftsentwicklung im Jahr 2026

Für das erste Quartal 2026 prognostiziert das Unternehmen ein Marketplace GOV zwischen 31,0 und 31,8 Milliarden US-Dollar. Die Erwartungen für das bereinigte EBITDA liegen in einer Spanne von 675 bis 775 Millionen US-Dollar. Hierbei spielen verschiedene Einflussfaktoren eine Rolle, darunter geplante Reinvestitionen in Deliveroo, die den EBITDA-Beitrag dieser Sparte im ersten Quartal voraussichtlich auf unter 25 Millionen US-Dollar drücken werden.

Zudem belasten externe Faktoren wie die Auswirkungen der Stürme Gianna und Fern in den USA das Ergebnis mit geschätzten 20 Millionen US-Dollar. Ein saisonaler Anstieg der Kosten pro Lieferung, bedingt durch Investitionen in die Systemkapazität und höhere Aufwendungen in regulierten Märkten, wird ebenfalls erwartet. Für das gesamte Jahr 2026 strebt DoorDash eine leichte Steigerung der EBITDA-Marge im Verhältnis zum GOV an, wobei signifikante Ergebnissteigerungen vor allem für die zweite Jahreshälfte prognostiziert werden. Die fortlaufende Entwicklung autonomer Liefertechnologien und künstlicher Intelligenz soll dabei helfen, langfristige Effizienzgewinne zu realisieren.

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